周三，英伟达发布了又一季度的骄人业绩，创下新纪录的收入，股价因其对持续增长的乐观预期而上涨，这缓解了市场对人工智能行业可持续性的担忧以及对相关基础设施投资过度的焦虑。截止到7月份的财报显示，该公司总销售额为962亿美元，超出分析师预期的923亿美元，净利润达到597亿美元，折合每日约6.56亿美元（约44亿人民币），每股收益为2.46美元，大幅高于分析师的预测。相比之下，去年同期的净利润为264.2亿美元，每股收益仅为1.08美元。核心数据中心业务板块的销售额达到了890亿美元，亦高于分析师此前预估的863亿美元。

过去三年里，随着英伟达的高端芯片成为人工智能的主要构建模块，该公司一直持续超越分析师设定的业绩预期，且多数情况下幅度都很显著。然而在盈利和收入不断上涨的背后，英伟达的运营支出也激增了55%，达到了84.1亿美元。公司预计在下一个季度的收入约为1080亿美元，分析师的预测为1048.6亿美元。若能实现该目标，将比去年同季度增长近89%，显示出其增长势头依然强劲。需指出的是，该公司在业绩预期中并未考虑来自中国的数据中心计算的收入。

英伟达的数据中心业务，包括其人工智能数据中心、工厂业务及来自大型数据中心运营商（如亚马逊、Meta和谷歌）的芯片需求，报告收入为890亿美元，同比增长超过100%。同时，其边缘计算部门向计算机、游戏机和机器人等设备提供人工智能功能的芯片，其收入也增长至72亿美元，较去年增加了27%。如上文所说，英伟达的数据中心收入的主要部分为890亿美元，同样超出了分析师预期的857亿美元。上个季度的数据中心业务收入为752亿美元，相较于去年的391亿美元几乎翻了一番。

在数据中心业务的细分中，英伟达报告超大规模数据中心的收入达到487亿美元，而人工智能云、工业和企业（ACIE）收入则为403亿美元。公司以此方式分类，旨在区别大型云客户与人工智能原生云、自主人工智能及本地企业级部署。根据英伟达的预估，第三季度的营收预计将继续增长至1080亿美元，超过分析师的预期。

在与投资者和分析师的电话会议上，英伟达的首席财务官科莱特·克雷斯表示，预计到2028年收入将增长70%，消息发布后，英伟达股价在盘后交易中上涨超过4%。尽管如此，该公司预计下个季度将没有来自中国的数据中心的收入，并且下调了未来一年的毛利率预期，反映出与前几个季度相比的显著变化。克雷斯指出，内存芯片价格上涨速度超出了公司预期，预计英伟达下一季度的毛利率从75%降至74%，第四财季将进一步降至71%至72%之间，之后则会稳定在72%至73%左右。

近年来的交易活动和产品动态，使得英伟达这家全球最大的上市公司正逐步接近人工智能热潮的核心。该市值达到5万亿美元的科技巨头在本月初宣布，计划与多家顶级华尔街投资公司合作，为高达5000亿美元的数据中心融资提供担保，以帮助客户承受其芯片成本。紧接着，英伟达同意为OpenAI在俄亥俄州的一个数据中心项目提供担保，若租赁计划失败，可能将面临数十亿美元的损失。

近期的一系列事件，包括英伟达因内存芯片产能不足而大幅上涨的服务器价格，以及其在中国市场大力投资人工智能模型研发等消息，都引起了投资者的关注。英伟达的股价因此连续七个交易日下跌，直到周二才结束这一趋势。科莱特·克雷斯在财报会议上为公司的这一策略辩护，表示像OpenAI这样的大型人工智能实验室“将成为历史上最大的科技公司”。她指出，这些实验室在获取开发产品和改进模型所需计算能力上面临瓶颈，因此需要英伟达的资金支持。

“我们意识到支持的规模，这有人称之为循环融资，但我们有不同的看法，”她说。“我们所投资的资金将获得可观的回报。”英伟达首席执行官黄仁勋在发言中提到，从宏观角度看，当前正经历一场平台转型，它将影响到每一家计算机公司，这些公司将会成为历史上最具影响力的技术设施。

市场研究公司Forrester的首席市场分析师纳文·查布拉指出，虽然对英伟达产品的需求迅速增长，但大型科技公司在数据中心等计算基础设施上的投入，与人工智能最终产品带来的利润之间仍存在明显的差距。他表示：“企业在实现人工智能生产方面面临重重挑战，这种情况不会在短时间内改变。人工智能投资与其商业价值之间的差距正在不断扩大，差距越大，问题就越明显。”